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缅怀中国第一批期货操盘高手—弓伟(一)

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【摘要】天妒英才.弓伟先生于2014年8月25日晚7时因病抢救无效,与世长辞,享年43岁!弓伟先生穷其一生专注于交易的研究和实践,很少出现在公众视野中,但从少数几家专业媒体对弓伟的访谈中,可以一窥他充满智慧和哲理的交易心得。
弓伟为中国第一批期货操盘高手,90年代曾以人工高频交易叱咤于绿豆合约、橡胶合约;2008年孤身一人转战芝加哥、纽约,任职于著名海外对冲基金公司,从事外汇交易;先后盈利上亿元;声震海外交易所;2014年,通过招商基金发行全球对冲基金,成为通过基金QDII通道进行跨境交易的先行者。

一个合格的交易者应该具有什么样的特质呢?
第一条是:要懂得尊重市场,学会与市场进行信息的互换,而不是把自己的想法强加给市场。这是首要的也是必须的。

有很多朋友问我对市场的看法,明天黄金会怎么样?欧元会怎么走?我通常都回答:”我不知道!”,这并不是我有意藏宝,而是真真正正地不知道。

我不预测不仅因为市场不可能预测到每一步,更因为预测只能让交易者失掉客观性,失掉平常心

我遇到很多交易者都会因为预测市场,为了捍卫自己的面子而失掉灵活心态,最后遭受亏损

这些见证时时提醒我停止预测,等待答案的出现。

我们常讲的顺势交易也是建立在心中没有主观定式的基础之上,一旦你有了对走势的主观预期,那么无论交易计划还是止损控制都难以保证正确执行。

第二就是充分准备,就像我们做学生时老师跟我讲的,一次测验的超常发挥,往往是我们对这门课程所做的考试准备已经非常充分了,而非能力突然提升所致。

这在交易中同样适用,多变的市场中,如果交易者对可能出现的各种情况都了然于胸,自然也就会取得骄人的业绩了,我喜欢交易也是因为它给了我不断学习的机会。

第三就是对取舍的正确认识。无论交易机会还是分析方法,对于交易而言,他们的选择都非常重要。

从辩证的角度来看,当你从100个当中选择1个的时候,就是放弃其它99个,因而我看待选择,不选才是更多的选择。

懂得尊重市场,能够做好充分准备,正确看待取舍关系的人,就可以看作是一个合格的交易者。

什么因素对成功交易贡献最大?
我个人把交易看作是一种工具的运用,交易的成败取决于对工具使用的熟练程度和工具的种类多少。

“熟练程度”就是我们说的交易技巧与能力,每个人的差异很大,甚至一个人在不同的交易时间也会不同,人们常常引用“木桶理论”,盛水的多少取决于木桶最短的一块木板。

交易方式中的缺点就是短板,交易者唯有不断修正短板,才能让自己的交易离成功更近。

“工具种类”的理解:去果园里打果子,能够收获到什么样的果实要看你手里有多少根竹竿,最长的那根竹竿又有多长,我们且称其为“竹竿理论”,和前面讲的木桶理论截然相反。交易品种就相当于竹竿,而盈利就相当于果实。

怎么分配资金,怎么管理风险,一直重仓出击吗?
资金分配主要是要把握好度,我不总是简单遵从一种资金分配模式,有较大把握的机会,我敢于重仓出击,而且严格限制持仓时间

对于一般的交易机会,我会把杠杆比例降下来。

市场连续几天都出现明确的突破行情,我在这些交易上都是重仓出击,但走过一段时间以后,还是要把杠杆比例降下来。

交易的风险来自两个方面:杠杆比例与持仓时间这两个因素,它们是乘数的关系

很多时候,我们做出的判断在特定条件下是准确的,但是因为”不确定性”的存在,随着持仓时间的延长,越来越多新的因素会插入进来,干扰我们判断的结果。

在我的策略中,我会有意识地缩短持仓时间来规避不确定性对我的影响。

此外,我遵从有所为有所不为的原则,并非每一次可能的交易机会都会让我不放手,“放弃”有时候意味着更多选择的机会。

交易这门生意的一些门道?
小时候,老人常跟我说一句话:一分利、吃饱饭,十分利、饿死人

怎么理解这句话呢?做生意先要有个合理的利润预期。

在交易中,人性的贪婪会膨胀起来,大部分交易者都抱有不切实际的盈利预期

我的经历让我有机会见识很多颇具财力也非常聪明的交易者。他们寄希望期货市场能让他们一夜暴富,可是最终都两手空空地从这个满是机会的市场离开了。

前一段炒得沸沸扬扬的万科总裁王石也讲过:超过30%的利润万科不做,因为国际上同行的平均利润水平也如此。

万科懂得放弃不切实际的利润预期,通过长期经营在市场中做大做强。交易的利润也来自长期稳健的积累。

关于利润预期,也可以用”守株待兔”理解。很多交易者在过去2年的非常态市场获得了超额收益,在树下等到了一只兔子,于是期望在后面的市场里还能等到这样低风险的容易的收益。

投资者在熊市入市反倒是好事。经历了艰难的市场才会让投资者对这个市场有个合理的预期。

传统生意里常说所谓有所为有所不为,面对商业机会,有时候减法更重要,要懂得选择。

交易中的诱惑很多,太多似是而非的机会,这需要交易者做个选择,不要贪多,要选择更有把握的,确定的交易,避免意外情况发生。

交易的技法容易学,但心法就需要训练
在很多机会把我对交易的理解讲给大家听,但我最终发现这起到的作用都不大。交易的技法是容易学习的,但是交易的心法就一定训练才能把握

举个例子,一名箭手站在崖壁上,挽弓搭箭,百步穿杨。在这个特定时空,箭术已经是次要了,如何立于千仞之巅仍能心若止水才是重点。

箭术,师傅可以教会;但是安立绝壁的心法,惟有靠箭手自己透过日复一日地站在崖壁上慢慢领悟。交易也不例外,交易者长时间的实践是必不可少的。

投资是很贴近我们生活的东西,应该说是一种常态,存在于生活的方方面面,成功投资不需要什么高深的理论,就像我们从卖油翁的典故中看到的那样,成功的交易者不神秘,他们只是做得更多、更久、更熟悉所作的事情而以。希望广大投资者能够坚定地努力、投入、专注于此,成为投资中的卖油翁。

如何理解交易?
市场本身就是不确定的,确定的就去挣这个钱,不确定的不要理他

不需关心市场上所有的事情。做交易无非是要帮客户赚钱,一次一次的证明,你说的和过去的都不代表将来,越早的越不代表将来。老是说十几二年前的成绩,市场一直都在变,可能有些品种早就不存在了。

做绿豆的时候,当年我们最大的交易量当时占全国交易量的百分之几,后来又做大豆,我最后一次做国内期货是做橡胶。

橡胶当时在上海上市,我觉得橡胶在上海比在海南上市公平,既是工业品又是农业品,属性很好,我们做了一年。2003年年底,发现我们的交易量又占橡胶总交易量的百分之几,再做就不可能更大了。

如果没有更大的品种上市,我的交易瓶颈就没法突破,所以决定结束战斗,国内的商品就没有碰了。

我做海外的交易跟做国内的商品一样,先提高收益率,后扩大交易量。一般的品种都存在一个问题,收益率高了,再给你更多资金的时候,就不一定能持续高收益。

国内的品种,池子本身就这么大。只有海外的外汇品种和美国的指数,这些品种的池子就非常巨大。像一瞬间下去1000手单子,一手是10万美金,下1000手就是下了1亿美金。

你拿一亿美金去全世界买任何东西,商品的价格就出现偏离了,而且还会给出一个错误的信号。你一买它就涨,导致你认为买对了。你一买完它就不涨,等价格下的时候,亏钱要想平仓,会发现越平价格就越跌。其实这个信号是错的。

只有外汇市场和美国的指数市场,会给人一个正确的反应。对的就对了,错的就是错的。市场跟你下的单没有关系,也不会有秋后算账。没做之前,是对的,做完之前,本来也对,比如有一个庄盯上你了,老反方向挤,直到把你挤出来,你平仓他就赚钱。但是在外汇市场,很难会有这种假设出现,连银行都做不到,就说明市场才公平。

最简单的道理,全世界不管是多大的机构,都是交易人为在想的东西

我有时候经常开玩笑说,高盛这些大的投行机构,他们也是人在干,那个人如果只是从学校里找来,学历很好,干的时间不够长。如果交易员干到我们这个年纪,他们也许会自立门户。他没有干到我们这个年纪,他们所有的操作,很容易从一个动作就看出来他想干什么。

非农数据出的时候,有人问我晚上怎么判断,我说真不需要判断,所有人都非常恐惧非农数据,连美联储都判断不出来。

我认为判断不出来的东西,就不需要判断,每次美联储出非农数据,都出乎所有的的人预料,因为从来就没有猜对过。

结果是有一批人使劲想有可能涨,又有另外一批人使劲想往下跌,冲的时候使劲往上冲,一分钟拉的非常多,接着一分钟跌的非常多。

正常人的交易逻辑都是:从各种教科书里面来的,对的时候留着,错的时候止损

结局会是,对的时候,留住的人没有赚钱,错的时候,止损的人把钱亏完后没有单了。

非农数据的时候,两头都是我们的单子,上的时候卖了,下来的时候买了,那一次晚上1000张单子,是平常的10倍的交易量,30%的的收益,两天就达到50%的收益。当然这是自己的账户可以这么来操作,别人的钱很难跟他解释。

所有人都希望听一个自己认为合理的东西,这个逻辑假设是不可能达成的结果,我怎么可能听得懂,如果我听了能跟你达成共识,一定是我先知道你说的是什么。

那么假设我的观点跟你是不同的,你怎么可能让我听懂,让我接纳你的观点,除非你准备骗我。

比方说我们一起去旅游,你走了5公里,我走了2公里,我走的2公里是我看见过的风景,后面的3公里是我没有看见的风景,现在因为你走的比我远,我找你问问后面的风景如何。

如果你想让我不舒服,你就讲我没有看见的3公里(多么的不好),我就会越听越觉得跟我前面走过的2公里所见不同,我们俩就有无数的矛盾。

如果你比较圆滑的话,你就会来我,走了多远?我说我走了2公里,你就紧跟着我走过的2公里风景跟我讲,然后我们就达成共识,你是一个好导游,下一次我就跟你走。

要让人听明白你讲的内容,这是一个伪命题。我们一般不去跟人家讲太多,比如我问你做什么,我就来跟你讲什么。我只要讲的在你的领域里面,大概我们能够达成共识,我们就比较容易交朋友。

不管在哪里做交易,只要钱多,判断对。你明明知道那是错的,大部分人都是按着错的去操作,最后错的可以分钱,可以让不懂的人分到懂的人口袋里,这个逻辑不符合我的价值观,我想的逻辑是谁要是非常强,就得帮着自己去跟其他的强的人打,而不是去欺负家门口的人。

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